时间: 2024-06-16 13:50:44 | 作者: P系列溶剂
银河证券觉得：10月随着北半球气温下降，北半球进入冬季取暖油储油期，全球石油需求也有所回升，国际油价将小幅上升，钻井和油田服务业继续保持较好的增长。相关公司中海油服仍然处于被低估状况，是石油石化行业上游关注重点。
银河证券发布的报告称，公司海洋钻井业务需求充足，且中海油勘探开发支出高增长将保障公司钻井业务总量一直上升。从整体上看，我国海上石油资源探明程度只有7%。为合理有效地动用已探明储量，特别是加速已发现大型油田的开发，迅速提高原油产量，海洋钻井一定要保持快速增长态势。当下我国有大量充足的海洋钻井业务需要做，公司国内市场占有率90%意味着公司能获得这些业务中的绝大部分。
由于一般油田的采收率只能达到20%左右，当油田综合递减率增长时，油田就要增加技术服务来使油田稳产。我国是非欧佩克国家第三大产油国，油田综合递减率也在10%以上。要想使油田稳产增产，10%的油田综合递减率大约会带来40％—50%的油田技术服务业务需求的增长。
四大壁垒可保障公司分享到油田服务业的高增长。首先是技术壁垒；其次是人才壁垒；再次是市场准入壁垒：目前，世界各大油田用户大多实行较严的市场准入制度，要求服务商在油田进行现场作业实验，通过考核后进入产品试用阶段；最后是渠道壁垒：中海油是我国唯一的海域石油开发企业，又是公司的母公司。
近期棉花供应紧张导致价格持续上涨，给化纤短纤等替代产品带来了价格持续上涨的契机，部分券商认为可以加以关注。
中邮证券发布的报告表示，近期棉花供应紧张导致价格持续上涨，给下游纺织行业带来非常大的成本压力。由于粘胶纤维企业以棉浆等为生产原料，棉花成本上涨将推动粘胶纤维的价格上升，同时下游棉纱价格走强也支撑粘胶纤维的价格上行。另一方面，在棉花价格持续上涨的情况下，纺织企业将会适当提高对氨纶、涤纶等化纤产品的应用比例，这将间接推动化纤板块的景气度提高。相关个股有山东海龙烟台氨纶华峰氨纶等。
中信建投发布的报告也表示，由于化纤短纤与棉花存在很明显的替代关系，因此棉花价格的持续上涨首先给化纤短纤腾出了一些市场空间，化纤短纤特别是粘胶短纤的价格也水涨船高。相关上市公司包括：澳洋科技新乡化纤、山东海龙、吉林化纤南京化纤。
报告还称，棉花价格的上涨不仅推动了粘胶短纤价格的上涨，尤其给替代品种带来了机会，相关上市公司有：华西村云维股份山西三维皖维高新。
国信证券发布的报告也认为，供给不足导致棉花出现供不应求，在美元持续下跌、市场通胀预期强烈背景下，棉花价格持续上涨，进而拉动涤纶产品价格的上涨。相关上市公司包括：华西村、S仪化海利得尤夫股份。
从8月份到10月初，国内BO PET (双向拉伸聚酯薄膜)价格从19000元/吨上涨至29500元/吨，已累计上涨超过50%。行业订单量的增长超出行业的普遍预期。国金证券觉得能关注该产品涨价带来的投资机会。
该券商发布的报告分析，BO PE T的主要的组成原材料为聚酯切片，成本占比在80%左右，而聚酯切片成本主要受PT A (对苯二甲酸)与M E G（乙二醇）影响，今年以来PT A与M EG价格趋势平稳，因而此轮BO PET涨价与原料无关。以国金证券假设的BO PE T模拟吨毛利来看，3月1日吨毛利在2296元，7月20日在6904元，到9月24日，已上升至16786元。
首先是该产品目前供不应求。自2004年以来，BO PE T全球需求每年以7.2%的速度增长。
其次，出口量大幅度增长。根据用途划分，B O PE T可分为包装用普通系列（占60%以上）与其他工业用系列。目前全球普通包装类BO PET处于供不应求局面，原因主要在于金融危机时不少国际厂商将普通型生产线转产新能源、电子、光学等新兴领域，致使今年包装类产品需求恢复时，供给出现了较大不足。
此外，国内目前约88%的产能生产普通包装用BO PE T，国内及全球经济回暖带动包装等下业需求回暖。
进入四季度，国金证券觉得BO PET行业仍将景气。报告称，四季度虽可能增加几万吨产能，但供不应求的问题不能得到一定效果解决。出口方面，在人民币升值的假设下，国金证券觉得出口将延续今年以来的旺盛局面；需求增长方面，对于工业领域用中厚型BO PET，未来在护卡、触摸开关、电器绝缘等领域需求平稳，在特种电子、太阳能背材、光学基膜等领域前景看好。
最后国金证券表示，目前上市公司中，大东南中达股份BO PET业务收入占比较高，应当重点关注。
该券商发布的报告称，作为化工新材料之一，氟化工在“十二五”规划中将单列一个专项规划。规划拟进行强制性的资源整合，实现基本停止出口萤石、氢氟酸出口减少一半以上。
除了限制出口，政策还酝酿对萤石资源(萤石的主要成分是氟化钙)进行整合，基本思路是资源由国家控制，具体担任整合主角的是大型国企。推荐巨化股份三爱富。
国内的氟化工大多分布在在初级产品，高端产品存在比较大缺口，技术、装置、生产控制等全面落后。氟化工“十二五”规划提出，企业应重点发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。投资者可关注多氟多永太科技。
该券商发布的报告表示，8月以来受粮价上涨影响，国际尿素价格大大上涨，脱离成本线月中旬，美国海湾FO B涨至365美元/吨，幅度超过20%。本次国际尿素价格背离天然气价格大面积上涨，我们认为主要原因是粮价上涨拉动需求，尿素库存下降带来供需紧张。预计在国际农产品牛市背景下，国际尿素价格将保持高位。
受旺盛的国际需求拉动，国内尿素价格大大上涨，较往年提前3个月。9月中旬，国内尿素价格上涨200元/吨，北方地区主流报价维持在1750—1800元/吨，幅度超过10%。
受节能减排和出口拉动，未来国内尿素价格将继续上涨。9月以来节能减排导致山西、河北等地部分企业停产。由于10月出口订单增加，厂商往港口发货较多，2011年氮储量维持1600万吨，华泰联合证券预计随着关税恢复和氮储启动，未来国内尿素价格将进一步上涨。
华泰联合证券看好四季度的农化行情，尤其较为看好国内磷肥和氮肥。报告表示，短期刺激因素在于国内尿素供需紧张推动价格持续上涨。推荐湖北宜化云天化华鲁恒升柳化股份。主要风险在于价格大面积上涨下国家出口关税政策的限制，以及2011年天气恶劣影响化肥需求。
华泰联合证券的另一篇报告则重点谈到了磷化工景气的可持续问题，并以“磷化工景气仍可持续”作为标题。
报告表示，2010三季度，国际磷肥价格持续上涨直接带来国内磷化工行业盈利整体提高。国内磷肥淡季出口大增，减缓了国内供给压力；国内热法磷酸优势体现，黄磷价格持续上涨，食品级磷酸出口增加。预计2011—2013年全球磷肥行业仍将保持较高开工率，国内磷化工行业景气将持续。
国际磷铵供需紧张，美国磷酸二铵价格由2010年7月初400美元/吨上涨至9月底550美元/吨。北美8月末二铵、一铵库存相较7月再降9万吨和9.5万吨，分别较5年平均数低37%和26%，年内持续低于5年平均水平。
受国际磷肥涨价影响，国内磷肥出口量超预期，导致国内磷肥价格小幅上涨。7-8月二铵、一铵出口量分别为75万吨、30万吨，缓解了国内供给压力。国内部分大型磷肥企业承诺，秋季二铵（64%含量）到站价不超过2950元/吨，保证国内用肥、控制出口，华泰联合证券认为这更会加剧国际磷铵供给紧张。
国际磷肥涨价带动国内精细磷化工景气，符合华泰联合证券预期。食品磷酸8月出口4.5万吨，同比增34%，国内热法磷酸优势体现。此外各地的节能减排限电措施加剧了黄磷现货紧张的局面。
国内精细磷化工行业景气仍将持续，随着丰水期逐渐结束，黄磷价格还将受益于季节性上涨。国内磷肥行业也将在出口的带动下盈利提高。华泰联合证券维持行业“增持”评级，持续推荐有资源优势的兴发集团，并建议关注澄星股份六国化工。
国信证券发布的报告也表示，下游需求好转、限电导致市场供应不足等因素推动9月份黄磷价格提前上涨，黄磷价格单月上涨了17.86%。受此影响，磷酸上涨100元至5000元/吨，同时磷酸一铵也上涨100元至2350元/吨。随着西南地区枯水期即将到来，预计黄磷价格将持续上涨。在市场通胀预期下，具有资源属性的磷化工产品价格有望继续保持上涨态势。可关注的相关上市公司包括：兴发集团、澄星股份。
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