【48812】锡锑产品逐渐放量本钱优势明显

时间: 2024-04-29 22:40:49 |   作者: 多元酸

  量：2023年公司锡精矿/锌精矿/铅锑精矿产值0.65/3.59/1.41万吨，同比+22.91%/+32.69%/+22.69%,其间锡精矿、锌精矿部分直接外售，大部分托付加工为锡锭、锌锭。

  本钱:咱们核算公司锡产品/锌产品采选本钱为8.08/0.88万元/吨，考虑加工本钱情况下别离为9.99/1.28万元/吨，本钱优势明显。

  锡锑资源储量丰厚，24年产值仍有进步空间。根据公司发表，公司首要矿山铜坑矿、顶峰矿旗下锡/锌/铅/锑金属资源量为22.61/97.63/21.41/20.88万吨，权益资源量为15.42/69.84/13.20/13.58万吨，硫化锌矿金属资源量为113.38万吨。正常年份锡/锌/铅/锑产值为0.98/4.99/1.00/0.94万吨，权益产值为0.79/3.88/0.68/0.67万吨。此外公司加快施行铜坑矿区锡锌矿矿产资源开发项目、105号矿体扩能工程建造项目建造，推动新采矿工艺及新设备的井下运用，加强选厂技能攻关，进步选矿金属回收率，2024年产值仍有进步空间。

  出资主张：2024年锡、锑金属均面对供应紧缺窘境，开年以来价格稳步上行，展望后市锡价获益于半导体需求复苏，锑价有望继续获益光伏需求景气，阻燃需求或有复苏或许，咱们估计公司2024/2025/2026年完成经营收入32.67/34.37/36.56亿元，别离同比增加11.74%/5.22%/6.36%；归母净利润别离为4.34/4.83/5.47亿元，别离同比增加38.49%/11.32%/13.16%，对应EPS别离为0.69/0.76/0.86元。