时间: 2024-06-18 23:54:18 | 作者: 多元酸
上海期货交易所多个方面数据显示，11月1日，锡的仓单为6271吨，10月31日为6469吨，环比减少198吨。
伦敦金属交易所（LME）数据显示，截至10月31日，锡的注册仓单为6740吨，注销仓单为615吨；库存为7355吨，较上一交易日增加235吨。
据Mysteel统计，截至10月27题，全国主要锡锭社会库存为9718吨，较20日增188吨；其中，上海为4928吨，较20日增23吨；广东为4620吨，较20日增205吨。
上游为锡矿，目前已发现的锡矿在20种左右，其中最主要的是锡石，也是当前精炼锡冶炼的主要的组成原材料，主要化学成分为二氧化锡。从锡石到精炼锡的冶炼过程一般包含：炼前处理-还原熔炼-炼渣-粗锡精炼等过程。其中还原熔炼后得到的是粗锡，再经精炼才能得到符合标准的锡锭。
下游主要为锡焊料、锡化工及镀锡板三大主要领域，锡金属用途广泛，最主要的用途为焊锡，即锡基合金做的熔点较低的焊料，可用于电子焊接，在电子行业有十分广泛的应用。镀锡板即俗称的马口铁，是锡的另一重要消费领域，马口铁在包装行业有广泛的应用，例如制作铁皮罐头。此外，锡还可用于合金、化工等多个领域。
截至11月1日15点收盘，沪锡期货合约全线下跌。其中主力合约sn2312收盘为203920元/吨，跌幅为4.26%，持仓量今日增加9691手至4.53万手。
据金十期货APP基差日历，今日沪锡期货主力合约sn2312期价基差为830元/吨，较上一交易日有所减少，基差率从0.8%回落至0.4%。
前20席期货公司持仓多个方面数据显示：沪锡期货主力合约今日净持仓2015手，处于净多头状态，较前一交易日的982手有所增加。前20席多头增持6046手，前20席空头增持5056手。有必要注意一下的是，位列前五多空共增仓3241手，其中多头增仓1392手，空头增仓1849手。
锡价连日较大幅度下跌，一方面来自宏观面的因素，国内9月制造业PMI一下子就下降并再度跌至枯荣线以下，叠加海外经济持续下行，市场对全球经济不确定性担忧加剧，而近日美元指数再度走强也是打击锡价的因素之一。基本面看，近期国内外基本面均不佳，国内尚未出现锡矿供应不足的情况，冶炼厂产量维持在高位，而国内消费无起色，且有季节性走弱预期，显性库存维持在相对高位。而海外过剩的情况延续，LME锡现货合约一直处在深度贴水状态，LME锡库存也盘踞在高位。当前基本面虽然无亮点，但并未有加剧弱化的趋势，国内消费仍有较强韧性，库存虽然去化困难，但也未有累库情况。而由于缅甸佤邦尚未有恢复矿石运行的时间表，国内锡矿库存持续消化，后期冶炼厂缺口而被动压产的可能性大，短期不建议过度看空。
沪锡大跌主要由于市场有关佤邦政府抛储的传言，目前该消息未被证实，有消息的人说此1000吨是用于归还此前拖欠云南矿贸商的部分，并非抛储。另外，当前锡价表现低迷，佤邦抛储的动机也不足，但受消息影响盘面已超跌至接近成本线，关于后市，中长期矿端收紧和成本抬升是比较确定的，需求复苏迹象尚不明显但已经拐头趋势，基本面并无明显过剩压力，因此后续没太多下跌的空间，除非佤邦再出超预期事件。
锡价大幅度下滑，但目前基本面尚未关注到明显恶化。供应端，预计国内冶炼产量短期无明显影响，进口到港或有所增加。消费端，终端电子行业已有企稳回升迹象，但订单改善持续性走弱。展望未来，去库幅度预计不大，但也无过剩压力，因此认为价格回调空间受限，下方将有支撑，中长期平衡仍维持偏多看待。
市场估算新一轮限芯令英伟达损失50亿美元订单，算力金属配置降温是此波回调主因。同时伦锡库存虽在7300吨反复，但0-3月贴水重新扩大到280美元。关注现锡报价，仍强调供应端支撑。前期高位多头视风控灵活减仓，整体认为跌速虽快，但跌幅有限。
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